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近期,A股市场的ST板块经历了前所未有的危机。
自2024年以来,该板块显着下跌,大量ST股票面临面值退市的风险,连续跌停的现象屡见不鲜。
这一变化不仅标志着市场的自然淘汰机制正在发挥作用,也反映出监管政策和市场环境的巨大转变。
本文将深入探讨这一现象背后的原因、影响及未来趋势。
一、市场与政策的双轮驱动
过去,A股市场存在“劣币驱逐良币”
的现象,部分原因是市场对所谓的“壳资源”
的过度追捧。
这些“壳资源”
通常指的是那些经营不善但保有上市地位的公司,它们因潜在的借壳重组价值而被市场投机者追逐。
然而,随着注册制改革的深入和监管政策的加强,这一现象正在发生根本变化。
2019年推出的注册制大大简化了新股上市的流程,降低了上市门槛,使得更多的企业能够通过正规渠道进入资本市场,从而削弱了“壳资源”
的价值。
此外,国务院发布的新“国九条”
进一步削减了“壳资源”
的价值,加大了对财务造假和内控失效公司的退市力度,提高了财务和市值指标的退市下限。
这些政策的实施直接导致了ST板块的大幅下跌和连续跌停现象。
二、投资者心态的转变
随着市场环境和政策的变化,投资者的心态也在发生显着转变。
以往,许多投资者热衷于炒作ST股票,希望通过重组或借壳等手段实现短期内的高收益。
然而,在当前的市场环境下,这种投机行为的风险大大增加。